एक योगा स्टूडियो शेड्यूलिंग ऐप $1.9 बिलियन में बिका

प्रक्रिया

1998 में, Blake Beltram ने एक प्रोग्रामिंग किताब पर $64 खर्च किए और अपने खाली समय में लॉस एंजिल्स के कुछ योगा, पिलेट्स और स्पिनिंग स्टूडियो के लिए शेड्यूलिंग सॉफ्टवेयर बनाना शुरू किया। यह कोई भव्य स्टार्टअप योजना नहीं थी — बस एक व्यक्ति खुद कोडिंग सीख रहा था, अपने आसपास के कुछ छोटे व्यवसाय मालिकों के लिए एक ठोस समस्या हल कर रहा था: सदस्य बुकिंग कैसे प्रबंधित करें, भुगतान कैसे लें, कागज़ी साइन-इन शीट का उपयोग कैसे बंद करें।

Rick Stollmeyer उस समय एक पूरी तरह से अलग राह पर थे। अमेरिकी नौसेना अकादमी के स्नातक, उन्होंने पनडुब्बी अधिकारी के रूप में छह साल सेवा की, फिर एयरोस्पेस में इंजीनियरिंग प्रबंधन और व्यापार विकास में छह और साल बिताए — उनकी आखिरी नौकरी वैंडेनबर्ग एयर फोर्स बेस में सैटेलाइट लॉन्च के लिए ठेकेदार के रूप में थी। लगभग 1999 में, Cal Poly में इंटीग्रेटेड टेक्नोलॉजी मैनेजमेंट में मास्टर्स करते हुए, वह अपने हाई स्कूल के दोस्त Beltram से दोबारा जुड़े।

Stollmeyer शुरू में संशय में थे — उन्हें यकीन नहीं था कि "योगा" एक असली व्यवसाय के रूप में गिना जाता है या नहीं। लेकिन Beltram के सॉफ्टवेयर और पहले से इसका उपयोग कर रहे कुछ स्टूडियो को देखने के बाद, वह आश्वस्त हो गए। उन्होंने महसूस किया कि यह एक ऐसे बाज़ार की ओर इशारा करता है जिसे सबने नज़रअंदाज़ किया था: फिटनेस, योगा और ब्यूटी जैसे छोटे स्थानीय सेवा व्यवसायों के पास लगभग कोई ठीक-ठाक प्रबंधन उपकरण नहीं था — मालिक अभी भी नोटबुक और कैश रजिस्टर से काम चला रहे थे।

2000 की शरद ऋतु में, Stollmeyer सह-संस्थापक के रूप में शामिल हुए। 13 फरवरी 2001 को, कंपनी औपचारिक रूप से स्थापित हुई। स्टार्टअप पूंजी कहाँ से आई? डॉट-कॉम क्रैश के वर्षों के दौरान, Stollmeyer ने अपने घर पर दूसरा मॉर्गेज लिया और सैन लुइस ओबिस्पो में एक गैराज से काम किया; Beltram ग्लेनडेल में अपने घर की रसोई से काम करते थे। कोई वेंचर कैपिटल नहीं, कोई इनक्यूबेटर नहीं — बस दो लोग और एक घर पर दांव।

अगले चार से पाँच सालों तक, कंपनी पूरी तरह से खुद फंडेड रही, धीरे-धीरे एक घरेलू संचालन से बढ़कर दर्जन भर ग्राहकों तक पहुंची। 2003 में, Bob Murphy सह-संस्थापक के रूप में शामिल हुए, धीरे-धीरे उस भूमिका को संभालते हुए जो Beltram ने शुरुआत में निभाई थी। 2005 में, कंपनी ने आधिकारिक रूप से अपना बाज़ार-उन्मुख उत्पाद Mindbody Online लॉन्च किया, और उसी साल आखिरकार अपनी पहली बाहरी पूंजी जुटाई — Tech Coast Angels और Pasadena Angels से $10 लाख का एंजल फंडिंग।

2000 से गिनें तो, एक भी डॉलर उनका खुद का न होने से पहले पूरे चार से पाँच साल के शुद्ध बूटस्ट्रैपिंग लगे।

एंजल राउंड के बाद, Mindbody की वृद्धि तेज़ हुई: 2010 में Bessemer Venture Partners ने $1.1 करोड़ की सीरीज़ B का नेतृत्व किया (उस समय वार्षिक राजस्व लगभग $68 लाख था, कंपनी का मूल्यांकन लगभग $4.2 करोड़, यानी वार्षिक राजस्व का लगभग 4 गुना); 2011 में $90 लाख और आए; 2012 में IVP ने $3.5 करोड़ की सीरीज़ C का नेतृत्व किया; और 2014 में $5 करोड़ का एक और राउंड बंद हुआ। एक दशक में, कंपनी ने Bessemer, IVP, Catalyst और W Capital सहित निवेशकों से कुल मिलाकर लगभग $11.8 करोड़ जुटाए।

19 जून 2015 को, Mindbody नैस्डैक पर सार्वजनिक हुई, $10 करोड़ से अधिक जुटाए। IPO के बाद, कंपनी ने अधिग्रहणों के माध्यम से विस्तार जारी रखा — जिसमें ब्यूटी/सैलून SaaS कंपनी Booker की $15 करोड़ में खरीद शामिल थी, जिसने एक झटके में लगभग 10,000 सैलून और स्पा ग्राहक जोड़े। 2018 तक, Mindbody का वार्षिक राजस्व लगभग $23 करोड़ तक पहुंच गया, जो 130 से अधिक देशों में 57,000 से अधिक फिटनेस, ब्यूटी और वेलनेस व्यवसायों को सेवा दे रहा था, सालाना $1300 करोड़ से अधिक का लेनदेन प्रोसेस कर रहा था, और 2,000 से अधिक कर्मचारियों का कार्यबल था।

24 दिसंबर 2018 को, प्राइवेट इक्विटी दिग्गज Vista Equity Partners ने घोषणा की कि वह Mindbody को लगभग $1.9 बिलियन नकद में, $36.50 प्रति शेयर पर अधिग्रहित करेगी। डील 15 फरवरी 2019 को बंद हुई, और कंपनी निजी हो गई। 1998 में एक व्यक्ति द्वारा अपने खाली समय में कोड लिखने से लेकर 2019 में लगभग $2 बिलियन के नकद अधिग्रहण तक — यह यहाँ एक साफ़, सुखद अंत होना चाहिए था।

लेकिन कहानी इतनी साफ़ नहीं है। डेलावेयर चांसरी कोर्ट ने बाद में एक शेयरधारक मुकदमे की सुनवाई की और पाया कि Stollmeyer ने डील प्रक्रिया के दौरान Vista Equity के साथ मिलीभगत करके अधिग्रहण मूल्य को कृत्रिम रूप से कम किया, जिससे कंपनी के शेयरधारकों को नुकसान हुआ। अदालत ने Stollmeyer और Vista को संयुक्त रूप से उन शेयरधारकों को लगभग $4.8 करोड़ (ब्याज सहित) के हर्जाने के लिए ज़िम्मेदार ठहराया जिन्हें कम कीमत पर भुगतान किया गया था। Stollmeyer ने सार्वजनिक रूप से फैसले से असहमति जताई: "मैं असहमत हूं और अदालत की राय से निराश हूं।"

Stollmeyer ने बाद में शुरुआती दिनों के एक पल को याद किया: अपने पहले ग्राहक (Yoga Garden नाम का एक स्टूडियो) के साथ अनुबंध करने के बाद, उन्होंने गोल्डन गेट ब्रिज पार किया और "वाकई ज़िंदा महसूस किया और बेहद आभारी महसूस किया।" यह सरल उपलब्धि की भावना, और बाद में अधिग्रहण मूल्य को लेकर हुआ कानूनी विवाद, मिलकर Mindbody की कहानी के पूर्ण — लेकिन बेदाग नहीं — दोनों पहलू बनाते हैं।

स्रोत: Wikipedia — Mindbody Inc.

विचार

अंतर्दृष्टि 1: जिन niches को कोई गंभीरता से नहीं लेता, वे अक्सर नज़रअंदाज़ किए गए बाज़ारों को छुपाए रहते हैं।

2000 के आसपास, योगा और पिलेट्स स्टूडियो के पास लगभग कोई समर्पित प्रबंधन सॉफ्टवेयर नहीं था — मालिक नोटबुक और कैश रजिस्टर से काम चला रहे थे। मुख्यधारा की तकनीक जिन niches को नीचा दिखाती है, वे अक्सर ठीक वही जगहें होती हैं जहाँ ठीक-ठाक उपकरणों की कमी होती है और प्रतिस्पर्धा सबसे कम होती है। Beltram और Stollmeyer ने "अगला एंटरप्राइज़ CRM" बनाने की कोशिश नहीं की — उन्होंने एक संकीर्ण, ठोस और वास्तव में असली दर्द बिंदु में गहराई से जाकर काम किया।

अंतर्दृष्टि 2: एक तकनीकी सह-संस्थापक और जोखिम लेने को तैयार व्यावसायिक समझ वाला व्यक्ति, एक क्लासिक और प्रभावी संयोजन है।

Beltram को कोडिंग आती थी; Stollmeyer को पता था कि एक साइड प्रोजेक्ट को व्यवसाय में कैसे बदला जाए — और वह अपना घर दांव पर लगाने को तैयार थे। पूरक कौशल एक व्यक्ति के सर्वज्ञ होने से ज़्यादा मायने रखते हैं। अकेले तकनीक व्यवसाय नहीं बनाती; अकेले व्यावसायिक समझ के पास उत्पाद के बिना काम करने को कुछ नहीं होता।

अंतर्दृष्टि 3: बूटस्ट्रैपिंग में आपकी उम्मीद से ज़्यादा समय लग सकता है — यह सामान्य है, असफलता नहीं।

Beltram के 1998 में कोडिंग शुरू करने से लेकर 2005 में पहली बाहरी फंडिंग तक — पूरे चार से पाँच साल का बूटस्ट्रैपिंग। उस दौरान कोई चमकदार फंडिंग की सुर्खियां नहीं थीं, बस दो लोग धीरे-धीरे एक उत्पाद को निखार रहे थे और एक गैराज और रसोई से एक-एक करके ग्राहक साइन कर रहे थे। वास्तव में बूटस्ट्रैप्ड कंपनियों को अक्सर निवेशकों के दांव लगाने को तैयार होने से पहले एक लंबे, अदृश्य दौर से गुज़रना पड़ता है।

अंतर्दृष्टि 4: सुर्खियां बटोरने वाला एग्ज़िट नंबर इसका मतलब नहीं कि एग्ज़िट प्रक्रिया साफ़ थी।

$1.9 बिलियन का अधिग्रहण सुर्खियां बनाने के लिए काफ़ी बड़ा नंबर है — लेकिन डेलावेयर की एक अदालत ने बाद में पाया कि यह नंबर संस्थापक और खरीदार के बीच कीमत कम करने की मिलीभगत छुपाए हुए था। किसी डील में अंतिम नंबर इस बात की गारंटी नहीं देता कि डील सभी संबंधित पक्षों के लिए निष्पक्ष थी। अगर आप कभी अधिग्रहण बातचीत में संस्थापक या शेयरधारक की तरफ हों, तो खरीदार और प्रबंधन के बीच किसी भी ऐसी समझ पर बारीकी से ध्यान दें जो आपको दिखाई न दे — यही वह जोखिम है जो इस फैसले ने उजागर किया।

कार्यवाही

पहला कदम: एक ऐसा उद्योग खोजें जो "बहुत छोटा, बहुत अनाकर्षक, जिसे कोई बनाना नहीं चाहता।"

शुरुआत "विघटनकारी प्लेटफॉर्म" के लक्ष्य से न करें। ऐसे ठोस छोटे व्यवसाय खोजें जहाँ मालिक अभी भी कागज़-कलम, Excel, या याददाश्त का उपयोग कर रहा हो (जिम, नेल सैलून, पेट बोर्डिंग, बच्चों की गतिविधि कक्षाएं...) — ये जगहें अक्सर वास्तविक, असेवित मांग छुपाए रहती हैं।

दूसरा कदम: पूरक कौशल वाला साथी खोजें, खुद का दूसरा संस्करण नहीं।

अगर आप तकनीकी हैं, तो ऐसे व्यक्ति को खोजें जो उद्योग को समझता हो और व्यावसायिक जोखिम लेने को तैयार हो। अगर आप व्यवसाय-उन्मुख हैं, तो ऐसे व्यक्ति को खोजें जो विचारों को उत्पाद में बदल सके। दो अलग-अलग दृष्टिकोण एक-दूसरे की जांच करते हुए, एक व्यक्ति के शून्य में निर्माण करने से बेहतर हैं।

तीसरा कदम: 4-5 साल बूटस्ट्रैप करने और फंडिंग के बिना जीवित रहने के लिए मानसिक रूप से तैयार रहें।

"पैसा जुटाना" को व्यवसाय के व्यवहार्य होने की पूर्वशर्त न मानें। पहले वास्तविक भुगतान करने वाले ग्राहकों के साथ व्यवसाय को चलाएं, भले ही धीमा हो, भले ही इसका मतलब अपना घर गिरवी रखना हो — यह अनाकर्षक दौर ही बाद में फंडरेज़िंग के लिए आपका सबसे महत्वपूर्ण लीवरेज बनाता है: असली ग्राहक और असली राजस्व।

चौथा कदम: अगर आप कभी अधिग्रहण या एग्ज़िट के चरण में पहुंचें, तो सक्रिय रूप से अपने (और अन्य शेयरधारकों के) हितों की रक्षा करें।

यह न मानें कि "बिक्री मूल्य जितना ज़्यादा होगा, वह उतना ही स्वतः निष्पक्ष होगा।" डील की संरचना को समझें, एक स्वतंत्र मूल्यांकन प्राप्त करें, और प्रबंधन और बातचीत करने वाले प्रतिपक्ष के बीच संभावित हितों के टकराव पर नज़र रखें — Mindbody का यह फैसला हर संस्थापक के लिए एक याद दिलाता है कि एग्ज़िट के दौरान ईमानदारी उतनी ही मायने रखती है जितनी निर्माण के दौरान मेहनत।

यह आपके लिए नहीं है अगर: आपका लक्षित उद्योग पहले से ही स्थापित खिलाड़ियों से भरा है बिना किसी स्पष्ट "कोई इसे गंभीरता से नहीं लेता" गैप के; आप बाहरी फंडिंग के बिना अपने खुद के कैश फ्लो पर चलने की सालों की अनिश्चितता को संभाल नहीं सकते; या आप "पैसा जुटाना" को सत्यापन के बाद आने वाले एक्सीलरेटर के बजाय "सफलता" का पर्याय मानते हैं।